細讀股票評論文章 讚其據實中肯
學到老拍照 瀏覽雅虎財經網， 閱讀 股 票評論 文章， 賞 其評論精辟獨到 。 匯豐季績差下挫 是否氣數已盡？ Wendy So 2019 年 10 月 29 日 下午 1:39 [GMT+8] 匯豐控股（ SEHK:5 ）昨日公布 2019 年第 3 季業績，成績令人相當失望，期內股東應佔利潤下跌 24% ，列賬基準除稅前利潤下跌 18% 至 48 億美元，最令人擔憂的，是匯豐表示由於下半年收入環境惡化，第 4 季有可能出現重大撥備。 匯豐在亞洲以外市場的營運能力難言出色，管理層又欠缺雷厲風行的氣魄，「改革」速度慢如大笨象；現時全球銀行業將隨着減息周期進入寒冬，匯豐是否氣數已盡？ 第 3 季業績拖低全年表現 匯豐第 3 季業績的確令人失望，期內列賬基準收入下跌 3% 至 134 億美元，主要受環球資本市場業務 ( 即投行 ) 所致，而零售銀行、財富管理及工商金融業務是仍有增長的。 令一個份外刺眼的問題，是歐洲業務。第 3 季錄得 4.24 億美元的虧損， 2019 年首 9 個月共虧損 9.44 億美元，成為匯豐唯一錄得虧損的市場 ( 列賬基準 ) 。 由於第 3 季業績惡化，拖低了匯豐 2019 年的表現，今年首 9 個月，列賬基準除稅前利潤雖然仍有 4% 的增長，但全年情況並不樂觀。匯豐亦明言未來收入增長前景轉弱程度，已超過他們年中的預測，可能導致第 4 季以至後續，會出現重大撥備，包括商譽減值及額外重組準備。換句話說，更壞的，還在後頭。 匯豐生機何在 匯豐的前景如何，可以從外在和內在因素分析。全球銀行業的經營環境越來越嚴峻，在未來的三五年只會更差，除了 FinTech 對銀行本業的衝擊，現時全球央行紛紛減息，低息環境將直接壓縮銀行收入，經營壓力更大。 在如此大環境，一間銀行能否生存，完全看管理及策略質素，因為這種時勢，遊戲規則已徹底改變，銀行亦只有徹底改變才能生存。在此基礎上，匯豐是完全處於劣勢的。相比其他大型銀行如摩通，匯豐在重大策略上，反應非常緩慢，這只能歸咎於銀行多年累積的企業文化；這不改，就真的沒得救。而現時匯豐的希望，就是主席杜嘉祺和他的「新」團隊。 匯豐在經營及策略的問題，相信主席和管理層一清二楚；欠的，就只是執行。在 8 月，前 CEO 范寧震撼性「被辭職」，在匯豐來說真是...